FX Morning Briefing
⚠️ Contexte Macroéconomique Dominant
La semaine reste marquée par les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient et l’escalade militaire US-Iran.
Le prix du pétrole brut demeure élevé, impactant différemment les devises selon leurs profils d’importateurs/exportateurs
d’énergie. L’USD maintient sa dominance en tant que devise refuge, tandis que le JPY subit les contrecoups de
l’importation massive d’énergie du Japon. Les données macroéconomiques US (NFP, CPI) restent des catalyseurs clés
pour les mouvements directionnels.
Spot: 1.1557
⬇️ Baissier
Analyse Technique
La paire est en repli marqué depuis le début de la semaine. Cassure majeure en-dessous de la 200-DMA (1.1674)
et du daily Ichimoku cloud, deux signaux baissiers unanimes. Le plus bas de 4 mois a été touché
lundi à 1.1507, renforçant la pression vendeuse.
Avis des Instits
ANZ : biais baissier court terme, cible 1.14 (juillet 2025 low).
Goldman Sachs : pression persistante sur EUR par la hausse du pétrole.
Danske Bank : courbe énergétique menace la thèse EUR plus élevé.
La volatilité implicite 1M atteint 8.15% (plus haut depuis mai 2022).
Bruits de Couloir
Position vendeuse massive sur la paire. Le coût pour assurer les baisses EUR/USD a franchi
les plus hauts de 3 ans. Risk reversals proches de records historiques pour les EUR puts.
Les traders circulent une couverture EUR/USD baissière bon marché en options.
Stratégie
Attendre un signal de reprise. Pas de short agressif immédiat car un rebond correctif reste possible
après une chute aussi prononcée. Surveiller les niveaux de support techniques pour un potentiel reversal.
L’EUR/USD réalise sa pire semaine depuis avril 2024.
Spot: 1.3407
⬇️ Baissier
Analyse Technique
Le câble a dévissé jusqu’à 1.3255 (plus bas de 3 mois) avant de se stabiliser autour de 1.33
en milieu de semaine. Le rebond de vendredi (NFP faibles) a été entièrement repris lundi matin.
La 20-day lower Bollinger est à 1.3290. Cloud twist prévu le 31 mars autour de 1.3590-93.
Avis des Instits
MUFG : cibles baissées à 1.30 (T1) et 1.33 (T2).
Positions short CFTC en hausse 4ème semaine consécutive.
Graphiques weekly fortement orientés à la baisse.
La BoE hawkish constitue cependant un plancher fondamental.
Bruits de Couloir
Sterling relativement ancré par l’inflation UK persistante et la croissance salariale robuste.
Surplus budgétaire record de janvier (£30.4Mds) soutient les Gilts et la livre.
Le momentum baissier reste dominant mais le plancher BoE hawkish limite les excès.
Stratégie
Attendre un signal technique clair. Position flat — surveiller la tenue de 1.3255.
Si le support cède, nouvel objectif vers 1.3180 (décembre 2025 low).
Un cloud twist le 31 mars pourrait offrir une opportunité de rebond.
Spot: 158.83
⬆️ Haussier
Analyse Technique
Paire la plus dynamique de la semaine. Bond de 155.50 à 158.90 en 5 jours.
Franchissement du daily cloud à la hausse le 3 mars — signal structurellement haussier.
Trois semaines consécutives de hausse. Le 20-day upper Bollinger à 159.07 approche.
Open interest en baisse confirme les couvertures de shorts JPY.
Avis des Instits
Goldman Sachs : relevé cibles à 160 (3m), 158 (6m), 155 (12m).
SocGen : « JPY est de retour dans les ennuis », envisage retour vers 160.
Bank of America : attend niveaux 158+ pour initier shorts tactiques.
Options FX n’excluent pas test au-dessus de 160.
Bruits de Couloir
Le JPY souffre doublement : devise refuge par nature, mais Japon massivement importateur d’énergie.
Autorités japonaises ont émis nouveaux avertissements verbaux sur volatilité excessive du yen.
Positions short JPY établies après élections se couvrent. Risque principal : intervention BoJ
si vitesse de hausse s’emballe.
Stratégie
Attendre signal, prudent face au risque d’intervention BoJ. Trend haussier intact mais vulnérable
à un retournement si les autorités nipponnes forcent leur main. Cloud twist weekly baissier le 4 mai
reste un risque moyen terme. Longs positionnés doivent surveiller les 160.00 et 160.83–161.12.
Spot: 1.3593
➡️ Neutre
Analyse Technique
Paire en ranges serrés (1.3560–1.3750 environ). Ichimoku cloud daily épais pèse sur progression haussière.
Longues ombres hautes (shooting star du 3 mars) signalent pression vendeuse en résistance.
La 20-DMA à 1.3648 constitue un pivot. Momentum quasi nul, RSI flat.
Avis des Instits
Biais légèrement baissier tant que sous le daily Ichimoku cloud.
Ranges serrés et momentum à zéro brouillent la direction.
Fait notable : malgré flambée du pétrole (qui devrait soutenir CAD),
USD/CAD reste remarquablement stable — forces se compensent.
Bruits de Couloir
Équilibre entre demande de dollar refuge et soutien pétrolier au CAD.
Signal bear (shooting star) en cours de confirmation.
Downside risk tant que sous le cloud daily. Support clé à 1.3626 (bas du 27 fév)
puis niveaux Fibo à surveiller.
Stratégie
Attendre signal technique clair avant engagement. Biais légèrement baissier mais ranges serrés
offrent peu d’opportunité directionnelle. Surveiller breaking du cloud daily pour confirmation
d’une nouvelle leg baissière. Support à 1.3482 (janvier low) demeure objectif baissier majeur.
Spot: 0.7014
⬇️ Baissier
Analyse Technique
Chute de 0.7146 (haut 12 fév) à 0.6945 (3 mars), soit ~2.8% de baisse.
Stabilisation en milieu de semaine autour de 0.70–0.71 avant retombée lundi à 0.6957.
De longues ombres basses suggèrent épuisement de la pression vendeuse.
Bollinger squeeze en cours — la cassure donnera signal directionnel.
Avis des Instits
Biais vendeur maintenu mais niveau 0.6945 zone de support solide.
Soutien identifié à 0.6895–0.6945 devrait tenir court terme.
Les 200-hour MAs à 0.7050–70 cappent les rebonds.
Données GDP australiennes solides n’ont fourni que soutien temporaire.
Bruits de Couloir
AUD subit hausse massive du pétrole (Australie importatrice nette).
Montée USD/CNH au-dessus de 6.9330 pèse aussi sur devises asiatiques liées.
RBA (Hauser) a commenté que changement statut de valeur refuge du dollar sera « glacial ».
Qatar évoquant pétrole à $150/baril amplifie la pression.
Stratégie
Bid risqué placé autour de 0.6945. Target rebond vers 0.7135 (haut fin février)
avec stop sous 0.6890. Si support 0.6945 cède, nouvel objectif vers 0.6894.
Tensions géopolitiques devraient maintenir AUD sous pression court/moyen terme.
Spot: 0.9024
⬇️ Baissier
Analyse Technique
EUR/CHF pourrait tomber bien en-dessous du record de 0.85.
Daily cloud parameters fournissent points de trigger clés.
La paire trade sous sa 200-DMA et daily cloud, tous deux en résistance.
Spread des politiques monétaires (BCE dovish vs SNB neutre) structurellement baissier pour EUR.
Avis des Instits
Goldman Sachs : Short EUR/CHF et Long CHF/JPY bonnes stratégies de hedge.
Morgan Stanley : break below 0.90 ouvre niveaux psychologiques plus bas.
Credit Agricole : SNB line in the sand autour de 0.90 en EUR/CHF.
Avantage clairement aux bears.
Bruits de Couloir
Différentiel de politique monétaire BoE (hawkish) vs BCE (dovish) continue de peser
structurellement sur le cross. Choc pétrolier pénalise structurellement zone euro importatrice.
CHF bénéficie de statut de devise refuge en contexte géopolitique.
Squeeze potentiel si 0.90 cède.
Stratégie
Shorts bien positionnés au-dessus de 0.90. Target principal 0.85 (record bas).
Si ce niveau cède, nouvelle leg jusqu’à 0.8450–0.8400.
Stop losses à placer au-dessus de 0.9050. Momentum baissier devrait continuer tant que
écarts politiques monétaires restent élargis.
Spot: 0.7800
➡️ Neutre
Analyse Technique
USD/CHF consolide autour des 0.78. CHF en pull-back depuis ses plus hauts relatifs
face à l’EUR (fort demand de hedge). La paire est relativement stable comparée aux autres.
Daily Ichimoku cloud parameters à surveiller pour déterminer prochaine direction.
Support à 0.77 demeure clé.
Avis des Instits
Position neutre dans le paysage FX actuel. CHF demeure un refuge secondaire derrière USD.
Les spreads de rendement favorisent légèrement l’USD.
Moins de catalyseurs spécifiques à USD/CHF que sur EUR/CHF.
Momentum limité dans l’une ou l’autre direction.
Bruits de Couloir
CHF en tant que devise refuge attire des flows d’hedge.
Cependant, USD domine comme valeur refuge primaire.
Peu d’intérêt spécifique à USD/CHF — traders préfèrent EUR/CHF shorts.
Volatilité implicite sur USD/CHF moins extrême que paires majeures.
Stratégie
Range trading entre 0.7650 et 0.7950. Pas de signal directionnel clair.
Attendre un break en-dehors de ces ranges pour prendre position.
Support à 0.7700 offre un bid potentiel avec target 0.7850.
Stop losses au-delà des extrema récents.
Tableau Récapitulatif
| Paire | Spot | Sentiment | Support Clé | Résistance Clé |
|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.1557 | Baissier | 1.1490 / 1.1392 | 1.1674 (200-DMA) |
| GBP/USD | 1.3407 | Baissier | 1.3255 / 1.3213 | 1.3444 (200-DMA) |
| USD/JPY | 158.83 | Haussier | 157.55 / 157.04 | 160.00 / 161.96 |
| USD/CAD | 1.3593 | Neutre | 1.3561 / 1.3482 | 1.3710 / 1.3758 |
| AUD/USD | 0.7014 | Baissier | 0.6945 / 0.6894 | 0.7073 / 0.7146 |
| EUR/CHF | 0.9024 | Baissier | 0.90 (SNB) / 0.85 | 0.9050 |
| USD/CHF | 0.7800 | Neutre | 0.7700 / 0.7650 | 0.7900 / 0.7950 |